Прошедшая неделя здорово потрепала нервы инвесторам. Впрочем, если взглянуть на итоги недели, этого и не скажешь. Все ведущие американские индексы прибавили за это время более 1%: индекс Dow Jones (DJIA-30) вырос на 1,04%, индекс S&P 500 – на 1,05%, и, наконец, индекс высокотехнологичных компаний Nasdaq Composite подорожал на 1,59%. Тем, кто не следит за рынком, может показаться, что все в порядке и беспокоиться не стоит. Однако это явно не так. Стоит только взглянуть на реакцию инвесторов на вышедшую на прошедшей неделе квартальную отчетность от четырех супермонстров из «Великолепной семерки» – Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META)*, Amazon (AMZN) и Apple (AAPL), – чтобы у нормального человека волосы встали дыбом. Естественно, все ожидали от представителей Mag 7 исключительно хороших результатов. Собственно, все компании эти надежды оправдали. Более того, по показателю прибыли на акцию (EPS) и по выручке, цифры у всех четырех оказались даже выше прогнозов аналитиков (исключением является META). Однако после публикации отчетности котировки акций лишь двух компаний рванули вверх – MSFT и AMZN.
Надо признать, что у инвесторов остаются серьезные сомнения в устойчивости масштабных расходов технологических гигантов на ИИ-инфраструктуру. И все же крупнейший квартальный рост выручки за более чем четыре года у Amazon в сочетании со столь же внушительными доходами от облачного сервиса Microsoft несколько снизил тревогу по поводу разочаровывающих заявлений Apple и Meta Platforms, акции которых с грохотом летели вниз. Потери здесь были просто гигантские. По итогам прошедшей недели, Apple, будучи вплоть до прошедшей пятницы самой дорогой компанией мира, потеряла одномоментно почти полтриллиона долларов капитализации и уступила первенство компании Nvidia (NVDA).
Конечно, мировые аналитики тут же нашли объяснение этому падению. Специалисты известнейшего швейцарского банка UBS написали, что Apple показала «квартал в соответствии» со стабильным спросом на iPhone, но более слабым, чем ожидалось, ростом сервисов. Кроме того, аналитики предупредили, что рост затрат на память и растущие расходы на компоненты могут повлиять на прибыльность в ближайшие кварталы. В UBS считают, что ограничения по поставкам, как ожидается, будут «значительно увеличиваться последовательно», затрагивая производство iPhone, Mac и iPad. При этом отмечается, что ожидания инвесторов могут столкнуться с давлением после того, как акции Apple выросли примерно на 15% в июле, а более широкие технологические компании снизились. Получается, основной причиной падения стал рост котировок акций Apple в июле. Но тогда возникает естественный вопрос: а чего же нам теперь ждать, если весь американский рынок растет уже который год подряд и находится на космических высотах?
Как бы то ни было, рынок действительно находится вблизи своих исторических максимумов, а его участники как бы пребывают в нерешительности: что делать дальше? К сожалению, ответа на этот вопрос пока нет. Не принесло облегчения и решение очередного заседания ФРС США (FOMC), которое состоялось на прошедшей неделе и оставило ставку неизменной. Оставить-то оставили, но вот три члена Комитета из двенадцати уже проголосовали за то, чтобы поднять ее на следующем сентябрьском заседании FOMC, что, конечно, сильно беспокоит инвесторов. На данный момент, согласно котировкам фьючерсов на вероятность изменения процентной ставки FedWatch, 64% считают, что ставку в сентябре поднимут до уровня в 3,75–4,00%.
Дополнительно надо помнить и о неспокойной геополитической обстановке, которая держит в напряжении и рынок нефти, и весь мировой фондовый рынок. Поэтому говорить о том, что все хорошо и спокойно, – значит кривить душой. Скорее рынок сейчас напоминает сжимающуюся пружинку. С начала мая главный индикатор состояния дел на американском фондовом рынке индекс S&P 500 находится в достаточно узком 5% коридоре, между 7250 и 7620 пунктами, и пока не собирается выходить из этого «боковика». А мы прекрасно знаем, что говорит теория – чем дольше стоим на месте, тем резче и дальше потом пойдем. Вопрос только куда: вверх или вниз? Скорее всего, в ближайшие недели, в разгар сезона отпусков, все будет по-прежнему более-менее спокойно. Но ближе к осени на рынке могут начаться сильные волнения, которые приведут к выходу из текущего «боковика». Под раздачу в первую очередь попадут крупнейшие технологические компании. Ярким примером может служить картина с акциями Space Exploration Technologies Corp. – знаменитой SpaceX, которые только в июне триумфально вышли на рынок. Не прошло и двух месяцев, как котировки уже опустились ниже цены размещения по IPO, а от максимумов потери составляют уже почти 50%. Что ж, ждем и готовимся…
Индекс\тикер | Котировка | Изменение в % |
DJIA (DJI) | 52 490,26 | 0,53 |
S&P 500 (SPX) | 7 489,72 | 0,70 |
Nasdaq Comp. (IXIC) | 25 373,85 | 1,00 |
ITS WORLD (ITSW) | 1 624,82 | 0,51 |
ITS Shariah (ITSS) | 1 692,38 | 1,13 |
ОЖИДАНИЯ РЫНКА 3 АВГУСТА
Текущая неделя вновь стартует с геополитических новостей. К счастью, на этот раз они весьма позитивны. Внимание участников рынка переключается на Ближний Восток, где президент США Дональд Трамп на выходных распорядился приостановить удары по Ирану, намекая на рамки нового соглашения по возобновлению судоходства в Ормузском проливе.
Естественно, первой на эту новость отреагировала нефть. Фьючерсы на нефть марки Brent снизились более чем на 5% почти до $83 за баррель. Дополнительное давление на котировки черного золота оказало решение ОПЕК+ увеличить с сентября квоты на добычу примерно на 188 тыс. баррелей в сутки. Этот шаг завершает поэтапное сворачивание добровольного сокращения добычи на 1,65 млн баррелей в сутки, введенного в 2023 году.
Очень напряженной предстоящая неделя будет и с точки зрения выходящих макроэкономических данных. В начале все будут следить за данными от Института управления поставками (ISM), отражающими состояние дел в промышленности и сфере услуг. Показатель PMI американского производственного сектора, по прогнозам, в июле составит 54 пункта по сравнению с 53,3 месяцем ранее. Как известно, значение выше 50 означает рост производства, на долю которого приходится чуть более 9% американской экономики. Надо отметить, что промышленность США растет уже шесть месяцев подряд во многом благодаря буму расходов на инфраструктуру ИИ, который помогает смягчить последствия ближневосточного конфликта.
Со среды на повестке дня будут стоять вопросы, связанные с рынком труда. В среду будут опубликованы данные о новых рабочих местах от агентства ADP, а затем, в пятницу, появятся официальные данные об уровне безработицы и занятости от Бюро статистики труда США (BLS).
Ну и, конечно же, продолжается сезон корпоративной отчетности. И хотя члены «Великолепной семерки» уже фактически полностью отчитались (за исключением Nvidia), остается еще много известнейших компаний, чья отчетность, безусловно, вызовет у инвесторов живейший интерес. На текущей неделе мы увидим, как обстоят дела у таких известных компаний, работающих в сфере ИИ, как Palantir Technologies Inc (PLTR), Western Digital Corp (WDC) и, конечно же, у лучшей компании 2026 года – Sandisk Corp (SNDK), чьи акции только с начала года выросли на 416%.
Очень интересно будет взглянуть на финансовые показатели ведущих фармацевтических компаний мирового уровня, таких как Merck (MRK), Pfizer (PFE), Eli Lilly (LLY), Gilead Sciences (GILD) и Amgen (AMGN). На свет появится отчетность от промышленного гиганта Caterpillar (CAT), медийных монстров Walt Disney Co (DIS) и Warner Bros. Discovery Inc (WBD) и от суперзвезды последних месяцев – компании SpaceX (SPCX). Что касается последней, то это будет первая квартальная отчетность компании, которая только-только стала публичной. Короче, и аналитикам, и инвесторам будет за чем наблюдать. Скучно точно не будет.
Если же говорить о старте недели, то благодаря некоторому геополитическому позитиву мировые рынки чуток приободрились и в понедельник, по итогам первой половины дня, немного прибавляют. Правда, бурной радости все же нет, и рост чаще всего ограничивается несколькими десятыми долями процента. Фьючерсы на основные американские индексы к началу премаркета прибавляют 0,5% и не спешат расти выше. Все же, как говорится, еще не вечер, а по ходу текущей недели будет много интересных событий, которые могут серьезно повлиять на настроение участников рынка в любую сторону. Пока преобладает позитив, будем надеяться, что завершится эта неделя так же хорошо, как и начинается.